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存货变现率高居TOP20之首 中梁控股首发3亿美元债

日期:2019-10-21 13:19:23

最近,中梁控股(2772.hk)宣布计划发行3亿张2021年到期的优先票据,为国内债务再融资。这一举措将扩大中梁的资本流动,并有望进一步优化中梁控股的债务结构。

在日益紧张的融资环境下,顺利上市还可以确保778号文件发行前发行的海外债券数量。充足的资金来源无疑为后续中梁的稳步扩张提供了保障。

事实上,2018年海外债券发行监管进一步收紧,一些行业和低质量实体对海外债券发行提出了更高要求。去年4月以来,由于考虑控制外债风险,配合国家房地产行业和地方政府的债务监管政策,企业对外发行债券的态度略有收紧,778号文件的出台进一步限制了房地产企业对外发行债券。

光大实收团队表示,国家发展改革委办公厅发布的《关于房地产企业外债发行申请登记相关要求的通知》(发改办〔2019〕778号)要求房地产企业发行的外债只能用于替代下一年到期的中长期外债,从而规范和限制了房地产企业未来海外债务发行资金的使用。除了取代长期银行贷款之外,房地产公司将严格限制在国外额外的长期公开市场债务。住房企业无法通过海外债券发行获得新项目融资,这将对其现金流产生不利影响。

值得注意的是,尽管美联储今年第二次降息,但它向市场发出了资金宽松的信号。今年,央行也进行了几次政策下调,但为了防止资金进入房地产市场,央行采取了更有针对性的下调措施。8月底,多家银行再次接受窗口指导,要求房地产开发贷款额度控制在2019年3月底水平,收紧房地产开发贷款融资渠道。

面对融资紧张的压力,相关专家建议企业应更加重视还款问题,确保现金流,提高存货的变现率。贺勋房地产刚刚发布的房地产企业库存变现率清单显示,变现率为95.2%的中梁控股位居榜首,超过第二位近10%,在整个行业处于领先地位。

此外,从中期业绩报告中可以看出,目前招商银行手头仍有247.2亿元现金,可以支付短期负债。首付房价比年初上涨了187亿元,未来两年的收入增速仍可预期。

(编辑:王庆余)


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